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[业内新闻] 英美现金贷发展启示录:加强立法及投资人教育

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发表于 2017-3-27 11:37:50 | 显示全部楼层 |阅读模式
  随着消费金融兴起,各路资本涌入,以及网贷监管“小额分散”的业务引导,具有无抵押担保、小额短期、方便灵活等特点的现金贷迎来发展风口。不过,现金贷变身高利贷(隐形年化利率超100%)的现象也备受诟病。
  梳理现金贷在国外的发展历程以及监管经验,或许能给国内现金贷发展提供一些启示和借鉴。
  “现金贷”泛指无场景、无指定用途的小额贷款业务,其主流模式主要借鉴引入了国外的PaydayLoan(发薪日贷款)。近年来,国内现金贷业务迅速崛起,成为互联网金融与消费金融融合发展的代表性产物,但同时因高息陷阱引发质疑。本文梳理了PaydayLoan在国外近三十年的发展与监管经验,就客观认识、科学发展和审慎监管现金贷业务提出建议。
  一、现金贷在英美等国的发展、特点及争议
  在英美等国,PaydayLoan主要面向收入较低、无法从银行获取贷款的客户,期限平均为7-30天,金额在100到1000美元之间,具有无抵押担保(纯信用)、无场景、无指定用途等特点。客户通过PaydayLoan获取小额资金用于周转应急,并在发薪日用薪水归还。
  (一)现金贷的发展历程
  PaydayLoan起源于20世纪80年代末的美国,在欧美经历了初创、成长、调整等三个发展阶段。
  初创期:PaydayLoan的诞生与美国金融利率市场化密不可分。美国政府放开贷款利率管制,允许存款类金融机构发放浮动利率贷款,同时放宽提供主体的业务经营范围。1983年,CashAmericaPawn率先开始开展PaydayLoan业务,FirstCash、Ezcorp等快速跟进,先后推出了现金垫款、预付借记卡、典当、汽车贷款、消费贷款等产品。2006年左右,英国PaydayLoan业务开始发展,其中代表性机构旺家于2007年初上线。
  成长期:从上世纪90年代到本世纪初,在美国,信用市场爆发、征信体系完善和互联网技术发展驱动PaydayLoan的快速发展。在此阶段,美国居民负债消费习惯形成,个人及家庭负债率快速上升;三大征信公司建立,FICO信用评分规则广泛运用;互联网及移动互联网的普及使金融服务由线下向线上延伸,门店、雇工等开支得以节省,运营成本大幅降低。由此,PaydayLoan迎来广阔的成长空间。到2014年末,美国PaydayLoan累计放贷金额约460亿美元,市场上约存在1000多家PaydayLoan服务商、1200万活跃借款用户,超过总人口的3%。在英国,2013年PaydayLoan达到高峰,市场上有400多家企业服务160万客户,超过总人口的2%,市场价值达到25亿英镑。
  调整期:2014年开始,对PaydayLoan的争议和质疑逐渐得到关注,美国消费保护局、英国监管当局均出台专项办法进行全面规范。与此同时,PaydayLoan在英美市场的集中度均较低,业务规模前三家市场占有合计不超过20%,市场格局基本稳定,行业逐步进入调整期,发展速度有所放缓,产品服务寻求完善。
  (二)具有高效率、高风险、高利率三大特征
  在英美国家,PaydayLoan的最典型模式为“银行支票持有模式”,即:贷款人在经过信用审查后,按PaydayLoan企业要求指令银行从自己的账户开立一张支票,PaydayLoan公司持有这张支票一段时间,并在支票金额的基础上按一定比例打折后,向贷款人发放一笔小额信用贷款。到贷款人发薪日,PaydayLoan公司将要求银行兑付支票,从而完成还款。其主要有三大特点:
  一是高效率。特别是依托互联网及大数据技术,PaydayLoan实现24小时在线受理业务、15分钟放款的服务水准,极好地匹配用户急用资金的核心需求,为用户带来前所未有的良好体验。
  二是天然风险高。据统计,美国PaydayLoan不良率约为10%-20%。美国消费金融保护局(CFPB)研究表明,23%的网络贷款借贷人在18个月的样本周期结束后,即面临账户关闭问题,远高于银行公布的6%的账户关闭率。
  三是短期借贷成本低于其它小额现金产品,但长期借贷利率极高。PaydayLoan每笔贷款的原始期限极短,一般按日设置利率,平均在5‰-1%的水平。据测算,如果能按期还款,这一成本低于开立空头支票以及银行信用卡罚息。但是,从年化角度计算,这一年化利率高达180%-400%,落入高利贷范畴。
  (三)既发挥巨大社会功用价值也面临道德争议
  PaydayLoan就其本质而言,主要是面向低收入人群的高利息小额借贷,这种产品古已有之,从莎士比亚名作《威尼斯商人》开始,即面临着巨大的争议。
  一方面,低收入人群需要借钱救急,否则难以渡过难关。据美国《经济学家》统计,在美国,8%的年收入少于1.5万美元(约10万元人民币)的家庭没有银行账户。美联储统计显示,一半的美国人当下无法拿出400美元用于救急。同样,在英国,缺乏储蓄习惯也使借钱应急成为刚需。例如,2008年前后受金融危机影响,据英国监管当局统计,有120万用户因财务困难而寻求小额融资。
  另一方面,面临道德争议。一是多数PaydayLoan用户无法一次性归还借款,而选择延期,利滚利导致用户将承担巨额利息,原本困难的生活雪上加霜。据统计,在美国超过80%的PaydayLoan用户将在一个月内续借。二是若支票账户金额不足,PaydayLoan公司将反复尝试兑现支票,支票扣费不成功将导致银行反复收取罚金。三是如果还款失败,用户将面临高压催收。
  二、英美监管对比分析
  PaydayLoan发展初期,英美对服务平台并没有专门的监管规则,而是归类于有放贷资质的机构进行统一监管。比如,美国PaydayLoan与其他放贷机构均接受《联邦贷款法案》《公平信用报告法》《公平信贷机会法》《真实借贷法》等约束。随着PaydayLoan的弊端逐渐暴露,英国金融行为监管局(FCA)于2014年4月率先颁布了《消费贷款管理细则》,对高成本短期贷款(包含PaydayLoan)进行监管。2016年6月2日,美国消费者金融保护局(CFPB)发布了关于发薪日贷款(PaydayLoan)新规征求意见稿,该新规将在联邦层面全面适用,会影响绝大多数市面产品。
  美英两国PaydayLoan监管法案要点主要包括六大方面。
  一是监管目标。让借款机构只向合适的人群借款;让消费者充分了解借款所承担的义务与风险。
  二是监管范围。美国对PaydayLoan产品和车贷等纳入监管。英国将P2P借款及APR(年化利率)高于100%的产品均纳入高成本短期借款范畴。
  三是准入机制。美英PaydayLoan机构需向主管部门申请资格认证。
  四是贷款要素限制,包括:借款成本、借款额度限制、贷款展期限制、罚金管理等(详见表格),从而避免借款用户通过持续周转、多头借贷等方式,承担远超过自身可负荷债务总额,陷入债务陷阱。
  五是引导优化产品服务。如美国监管部门建议PaydayLoan提供低风险的长期贷款产品,即允许出借人提供两种长期贷款选项:一种为年化利率上限为28%且申请费用不得超过20美元的贷款;另一种为贷款期限不超过2年,年化利率不超过36%的贷款,但违约率需要控制在5%以内。
  六是建立监管报告机制。美英两国均要求出借人必须通过信贷报告系统汇报所有信贷数据,包括足额偿还测试或者本金偿还选项等信息。
  英美两国的监管规则对PaydayLoan行业均产生了深远影响。在美国,FirstCash、Ezcorp、CashAmerica等上市型PaydayLoan服务商均表示,PaydayLoan服务规模会根据监管规则实施调整。在英国,监管规则落地后的6个月,PaydayLoan的申贷客户数、授信通过率和贷款金额分别下降20%、50%和35%。FCA对监管制度落地可能产生的市场影响进行评估,认为最终仅有1/4的PaydayLoan机构能够留在市场。但强监管是否有助于提升消费者权益保障效果尚无定论,研究机构、媒体和用户也执不同意见。部分研究者认为,此举使用强制性措施保护消费者避免债务缠身,但也有研究表明,此举降低了PaydayLoan供应规模,伤害了市场机制,但从电话及网络投诉渠道的调查来看,原有问题并没有显著降低。
  三、现金贷在中国的发展进程
  (一)依托互联网快速发展
  我国现金贷业务兴起于2015年左右,正值互联网金融快速发展期。据第三方媒体的不完全统计,目前市面上打出“现金贷”旗号的互联网平台上千家,活跃用户约为3000万人。
  国内现金贷的蓬勃发展得益于多因素的叠加。一是中国金融服务广度和深度不足,为现金贷提供广阔的成长空间。《2016中国信用卡行业报告》显示,我国信用卡累积发卡量超过4.55亿张,信用卡活跃用户人均持卡量3.2张,信用卡活跃用户不到1.4亿人。这意味着我国8亿适龄劳动人口中,仅17.5%拥有信用卡,接近6.6亿无征信记录人群、低收入人群无法从正规金融渠道获得贷款。
  二是借钱消费受到年轻一代的欢迎。中国作为全球第一大储蓄国,一般老百姓习惯于存款,贷款频次低,大多数人一辈子只会在购房、子女结婚等重大事情时贷款。但随着中国经济的快速增长及消费者超前消费习惯的逐步形成,借钱消费这一理念受到了年轻一代的热捧。据艾瑞咨询预测,消费信贷未来仍将维持20%以上的快速增长,2019年将达到41.1万亿元,约4亿低端白领、蓝领等用户亟待信贷支持。
  三是拥有强大的技术后发优势。由于现金贷单一样本生命周期足够短(一般7-30天)、样本特征类似且直接与借贷行为相关,使其可以短时间积累大量科学系样本,或成为人工智能成熟应用的第一个领域。同时,互联网技术使现金贷服务平台能够更好的精准获客,完成风险审查和贷后管理,从而全面提升信贷质量和服务体验。
  (二)国内现金贷主要特点
  与国外类似,中国的现金贷具有方便快捷、金额小、期限短、利率高、无场景等特征,主要用于小额消费或应急周转。从用户画象来看,其客户群主要是30岁以下的年轻人,收入低、经济负担小、负债消费观念强,偏好通过借贷来提升生活品质。从服务方式看,我国现金贷出生就带有互联网基因,主要通过互联网平台运营及提供服务,在便捷性上完全不逊于英美同行。从风险控制技术看,我国现金贷充分依托大数据技术所带来的后发优势,通过数据建模、信用评分、智能反欺诈等工具和手段提升风控水平和效率,有力支撑现金贷业务快速发展。
  (三)面临舆论“妖魔化”困境
  目前,我国现金贷尚无专门监管,与英美国家PaydayLoan前期发展阶段类似,在迅速扩张的同时,也存在诸多弊端,被部分舆论片面放大,甚至形成“妖魔化”现象。主要包括:
  一是道德争议:现金贷高额利息和普遍周转续贷(利滚利)的做法,让用户背上沉重负担。特别是部分平台设置利率过高、收费等信息披露不明、诱导用户续贷(长期周转)、刻意弱化逾期提示以造成用户逾期罚息等行为,严重伤害了消费者权益,是对行业名誉的透支。
  二是风险控制担忧:目前现金贷行业仍处于起步期,尚未经历完整的风险周期,客户和资本大量涌入带来短期的丰厚利润。对此,部分平台放松风险控制标准,大量无还款能力用户得以准入。部分平台自身风险控制能力薄弱,但为了提升竞争能力,盲目比拼放款效率、授信额度,形成风险隐患。另外,我国征信体系远不如国外发达,多头贷款、恶意欺诈等现象更加难以防范。
  四、政策建议:现金贷行业呼吁有效监管以实现趋利避害、合规发展
  (一)肯定现金贷的合法性及进步性
  总体来看,现金贷具有推进金融市场化、完善金融供给体系、丰富金融市场层次、增加消费者选择空间的巨大社会价值,应当给予生存及发展空间。特别是中国的金融服务体系远不发达。根据美联社的数据,美国约有20%的人得不到传统金融机构的信贷服务,而按照上文最广泛的信用卡服务渗透率计算,我国这一比例可能接近50%。因此,现金贷在中国拥有更广阔的市场空间。
  (二)实施有效监管以促进行业健康发展
  高利息借贷涉及现代文明社会的道德原则和公序良俗,容易被缺乏自律的市场主体滥用,需要完善的监管体系加以约束和规范。
  1.加强行业立法。一是明确监管部门,可以借鉴P2P监管方式,由银监会与地方金融办实施机构监管和行为监管双条线。二是建立准入制度,如在工商登记环节明确现金贷的主体资格和经营范围要求,确立行业从业者的合法地位。三是建立适当的行业规范,对贷款利率、多头借贷、滚动续贷等突出问题进行限制。特别是借贷利率,我国对利率的明文法律规定见于《民法通则》,规定银行同期贷款利率4倍以内的属于合法利率,超过4倍属于高利贷,不受法律保护。从英美经验看,这一利率上限过低,与现金贷超短期的产品特性不符,不利于商业可持续。四是建立简明有力的执法机制。当前,现金贷主要通过互联网发放,执法手段也应以互联网和大数据为基础,实现高效监管。
  2.优化行业发展环境。一是加大力度建设基础征信体系,加强征信资源共享,帮助现金贷平台有效实现反欺诈、多头贷款识别和信用不良用户的识别,提升行业整体风险控制水平。二是建设行业自律机制和信息披露机制,增强信息透明度,有力减少对消费者的欺瞒、不正当诱导行为。可以重点发挥互联网金融协会平台作用,出台行业标准、引导行业自律。三是加强消费者金融知识教育和信用意识教育,让借款人了解借贷行为的责任与风险。

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